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伍德麦肯兹:低油价可能短期难以使石油产量下降

2020年03月23日 08:56

新华财经纽约3月23日电(记者刘亚南)国际能源咨询公司伍德麦肯兹在20日表示,由于减产会带来固定资产投资损失,即便生产会带来亏损,石油公司、政府和其他利益相关方在短期可能像以往那样继续生产,同时寄希望于油价会快速反弹。

伍德麦肯兹说,包括设备运营、材料、租赁、合规和其他方面的成本在内,石油公司很高比例的成本是固定的,因而降低单位操作成本最容易的办法是在可能的情况下增加产量。

伍德麦肯兹表示,如果油价没有如预期的那样出现反弹,原油生产的“水龙头”最终会被关掉。本次油价下跌带来的生产关停将会比2015至2016年油价下跌时期更为严重。鉴于重启被关停的成熟成产设施面临困难和高成本,被关停的生产将有一部分永远都不会被重启。

据伍德麦肯兹测算,如果布伦特油价为每桶35美元,全球有400万桶/日的液态碳氢化合物供应带来的收入将不足以覆盖生产成本和政府税费。如果布伦特油价降至每桶25美元,将有1000万桶/日的液态碳氢化合物供应带来的收入不能覆盖生产成本和政府税费,占当前全球总产量的9%。

不过,伍德麦肯兹表示,面对当前的低油价,石油公司将立即大幅度削减酌量投资,2020年全球石油上游企业的酌量投资降幅可能超过25%。大型新项目将会被暂停,短周期酌量投资将会被下调至最小水平。只有成本最低和财务状况最好的企业才能进行有意义的酌量投资。任何效仿沙特和俄罗斯提高产量的行为将很可能由政策驱动而出于非经济考量。

对于油服企业而言,油田运营企业的资本控制原本就会让今年需求大幅减少,今年预计只会有少数大型项目会继续推进。由于油服企业已经削减了很多支出,现在很难在找到减少支出的领域,除非采取极端措施。这些极端措施包括再融资和现有业务模式的重组,裁员和批产不可避免。

伍德麦肯兹预计,布伦特油价低于每桶40美元将会足以迫使油田服务行业的足迹出现深刻变化。尽管无疑会有短期的痛苦,这可能使挺过这轮低谷的企业最终形成更为可持续的业务。

不过,一旦上游生产出现反弹,由于油服企业的数量和能力均遭到大幅削弱,油田运营商可能会为此头疼。最强的油服企业将会驱动协作和技术发展。

伍德麦肯兹还认为,即便欧佩克与合作伙伴回到谈判桌达成新的减产协议,近期的事件已经对风险认知产生了不可逆的改变。

编辑:周鸾

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文章来源:http://futures.xinhua08.com/a/20200323/1924559.shtml